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国家药监局：加快补齐我国高端医疗装备短板助力临床急需的药品医疗器械加快上市

Thu, 28 May 2026 22:58:39 +0800

国家药监局局长黄果调研清华大学医药研究强调创新链条与成果转化

5月27日，国家药监局党组书记、局长黄果带队在清华大学进行了医药基础研究和成果转化工作的调研。黄果在调研中强调了医药基础研究的重要性，并提出了打通从基础研究到应用开发再到成果转化的创新链条，以研发出更多适合中国人生命基因传承和身体素质特点的“中国药”。同时，黄果指出要加快补齐我国高端医疗装备的短板，国家药监局将持续深化监管改革，探索“服务+审评审批”新模式，提高审评审批的质量与效率，并集中资源支持新机制、新靶点、新技术的研究成果转化，以助力临床急需的药品和医疗器械加快上市，让科学发现和创新成果惠及人民健康。

调研组实地考察了清华大学的脑起搏器、成像与智能技术、先进药物递送技术、神经机械感知研究、脑机接口实验室以及药学技术中心筛选平台，了解了医药研发创新工作的最新进展。清华大学校长李路明主持了座谈会，介绍了医药基础研究与创新成果转化的情况，调研组认真听取了专家的意见建议。

国家药监局党组成员、副局长杨胜及相关司局负责同志参加了此次调研。

群智咨询：5月全球显示器面板价格延续涨势预计主流规格环比涨幅温和收窄

Thu, 28 May 2026 16:32:42 +0800

5月显示器面板价格涨幅收窄，笔记本电脑面板价格维持平稳

根据群智咨询(Sigmaintell)的预测，5月份显示器面板价格的涨幅环比将小幅收窄，中高端面板价格保持稳定。全球显示器面板价格继续上涨，但主流规格的涨幅有所放缓，行业进入供需博弈的关键时期。供需结构性偏紧、上游材料价格上涨以及面板供应集中度提升等因素共同作用下，显示器面板市场的价格上行趋势仍将持续。

然而，半导体市场的持续涨价导致显示器整机存储部件价格也在上涨，非屏部件成本的增加逐步挤压了面板涨价空间。同时，TV面板价格全面止涨，品牌方对显示器面板主流规格价格涨幅收窄的诉求强烈。截至5月末，整机成本压力加大和前置备货需求基本完成的情况下，部分品牌面板采购需求边际走弱，5月份成为供需双方价格博弈的关键期。

以下是5月份显示器面板价格的具体表现：

规格 5月价格环比变化 21.5" FHD, 5 IPS Open cell & LCM $0.2 23.8" FHD, 5月IPS Open cell & LCM $0.2 23.8" FHD, VA Open cell & LCM $0.1 27" FHD, 5月IPS Open cell & LCM $0.2 27" FHD, VA Open cell & LCM $0.1 Notebook面板价格分析

5月份，全球笔记本电脑主流规格面板价格维持平稳走势，中高阶规格出现分化。需求端方面，存储芯片、CPU等核心部件成本的持续上涨推高了整机成本，导致终端定价承压，终端市场需求前景预期保守。尽管部分品牌存在前置及促销备货需求，但随着库存水平的增加，厂商备货节奏变得谨慎，整体需求平稳偏弱。供应端方面，面板厂商产能释放保持克制，生产节奏稳健，同时面板上游材料的涨价也在持续推升面板BOM成本环比上涨，挤压盈利空间，面板厂商稳价保利意愿强烈。

群智咨询(Sigmaintell)预测，5月笔记本电脑面板市场价格整体平稳，各规格表现分化：低端及主流规格价格环比持平，中高阶规格走势分化。具体价格表现如下：

规格 5月价格环比变化低端HD TN 持平 IPS FHD&FHD+产品，16:9主流规格和16:10入门级规格持平中高阶规格面板分化态势

张尧浠：地缘局势反复拉扯、金价再觊觎200日线反弹需求

Thu, 28 May 2026 16:24:18 +0800

张尧浠：地缘局势反复拉扯、金价再觊觎200日线反弹需求

上交易日周三(5月27日)：随着美国对伊朗实施“防御性打击”，迅速结束战争的希望变得渺茫，市场预期货币政策将收紧以遏制不断上升的通胀，美元指数延续反弹，国际黄金遇阻回落收跌，虽在触及200日均线支撑附近触底反弹，但走势处于布林带下行通道，上方60-100日均线保持死叉，这暗示短期走势仍偏弱，反弹如未能突破60日均线，后市有望跌破200日均线支撑，并进一步触及4100关口下方。

具体走势上，金价自亚市开于4512.41美元/盎司，先行录得日内高点4537.32美元，之后遇阻回落，持续下行并在欧盘后半段和美盘触及空头压力加大，连续坠落录得日内低点4401.18美元，最终有所触底回升，收于4455.88美元，日振幅136.24美元，收跌56.53美元，跌幅1.25%。

展望今日周四(5月28日)：国际黄金开盘先行偏弱运行，美元指数继续延续近日反弹动力偏强波动，对其产生利空打压，另外，当下地缘局势仍未明确结束迹象，这使得金价仍处于风险当中。也领后市金价仍具有再度的调整压力。

日内将可关注美国至5月23日当周初请失业金人数(万人)、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月个人支出月率、美国第一季度实际GDP年化季率修正、美国4月耐用品订单月率等等数据，市场整体预期好坏参半，但根据昨日走势来看，日内走势偏向震荡或再度的触底回升。

技术上，月图级别，金价走势处于5月均线下方，走势偏弱，如跌破10月均线支撑4370美元收线，则有望再度跌至4100美元乃至3800美元关口。反之如重回5月均线4800美元上方收线，则有望重启多头牛市。在此之前维持震荡走盘。

周图级别，金价目前持续运行在中轨和30周均线下方，附图指标也维持空头信号发展，前景偏弱，这暗示后市有再度跌至4100美元关口乃至3800美元关口的风险预期再博取阶段性看涨。反之如重回中轨上方，则可打破此观点，顺势跟进看涨新高。

日图级别，金价维持着近期的震荡下行通道运行，虽目前触及200日均线支撑和通道支撑，有止跌反弹回升保持节奏上探4630美元附近的预期，但上方60日及100日均线形成死叉看空，故此，如再度遇阻60日均线压力，或者是跌破200日均线支撑，后市将进一步下行至4100关口乃至3800美元下方。

黄金：下方关注4425/00美元或4375美元附近支撑；上方关注4485美元或4510美元附近阻力；

白银：下方关注73.20美元或72.30美元支撑；上方关注75.65美元或77.40美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

You decide your own money。

瑞银：长实集团给予“买入”评级目标价62港元

Thu, 28 May 2026 15:27:20 +0800

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　　瑞银发布研报称，长实集团（01113）在5月26日的亚洲投资论坛上对香港住宅市场维持审慎看法。长实预计，旗下长江集团中心二期出租率到2026年底将超过50%，目前出租率约20%，现时租金已回升至每平方英尺逾100港元。零售方面，旗下商场租金表现正趋于稳定。瑞银给予长实“买入”评级，目标价62港元，较资产净值预测折让40%。

　　管理层强调，虽然在本地积压需求及内地买家稳定流入支持下，香港住宅需求仍具韧性，特别是800万港元以下物业，但整体动力难以显著加快；楼价继续温和向上，惟中价以上市场交投缩减，豪宅需求仍然疲弱。发展方面，长实预期香港物业发展利润率将会受压，因入账项目主要为过往已出售的项目。

　　瑞银指出，随着英国电力网络UKPN出售完成，长实将转为净现金状态，并在资本配置上维持高度纪律。在当前国债收益率处于4至6厘下，管理层认为重新部署至低回报发展项目的迫切性有限，并维持香港发展项目利润率达高双位数（high double-digit）的门槛要求，聚焦防御性、能产生收入的资产。董事局将在2026年上半年业绩公布时讨论派发特别股息的可能性，反映来自UKPN交易的大额出售收益。

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责任编辑：卢昱君

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霍尔木兹封锁三个月，油价为何仍未冲破150美元？

Thu, 28 May 2026 00:20:26 +0800

霍尔木兹海峡封锁对国际油价的影响及未来走向

霍尔木兹海峡封锁已持续约三个月，尽管国际油价突破每桶100美元，但远未达到分析师预期的150美元关口。市场看似平静，实则全球石油体系正在通过库存、闲置产能和需求萎缩三重缓冲器“借时间”。一旦这些缓冲耗尽，油价的真正冲击可能才刚开始。

油价虽上涨，但低于2022年俄乌冲突后的峰值，也远低于2008至2009年金融危机前的历史高点。市场表面的有序掩盖了正在加速消耗的安全边际。对投资者而言，当前价格可能具有误导性，反映的是市场吸收初始冲击的能力，而非维持平衡的持续能力。随着缓冲资源耗尽，系统脆弱性上升，油价向150美元迈进的路径变得清晰。

库存：失效的“减震器”

油市未出现剧烈反应，直接原因在于全球危机前积累的高于预期的库存水平。这些库存延缓而非消除了供应冲击的影响。数据显示，全球商业库存连续数周下降，OECD成员国库存跌破五年均值。浮动储油量也稳步下滑。库存并非战略储备，而是维持炼厂、管道和调配作业正常运转所需的最低工作库存。一旦库存跌破操作阈值，系统灵活性丧失，小规模扰动将产生更大影响。

库存下降的后果存在滞后性。每周数据看似平淡，但当系统耗尽缓冲空间时，后果将集中显现。用于缓冲冲击的库存桶数越多，后续补库的难度和周期越长。

闲置产能：有限且不可互换

市场未出现更大恐慌的另一个原因，是外界对OPEC仍持有闲置产能的普遍认知。从账面数据看，这一判断成立。沙特阿拉伯及少数其他产油国确实保有增产能力。但在实际操作层面，闲置产能无法完全替代波斯湾的失去供应。原因有三：其一，不同品质的原油对应不同的炼厂配置；其二，产能释放非即时完成，需时间和协调；其三，闲置产能本身有限。将其用于弥补重大供应缺口，将压缩系统应对后续冲击的容错空间。

因此，闲置产能短期内稳定价格，但未消除供需失衡。

需求侧降温：边际效应而非结构性转变

需求端变化也在一定程度上抑制了油价涨幅。高油价带来一定程度的需求破坏：消费者减少驾车出行，航空公司对冲风险或削减航线，工业用户寻求提效。在新兴市场，燃料消费对价格上涨敏感。全球经济增长参差不齐，也在一定程度上软化了需求端，部分抵消了供应冲击的影响。但这并非需求的结构性下滑，而是边际层面的暂时性松动。一旦经济活动回暖，或消费者逐步适应高价格环境，需求可能迅速反弹。届时，当前支撑市场运转的各类缓冲机制将承受更大压力。

两条路径：正常化还是价格重估

从当前局势出发，市场面临两种截然不同的走向。第一种是局势缓和。若霍尔木兹海峡重新开放或油流部分恢复，市场可着手重建库存、推动供需正常化。在此情景下，油价或从当前水平企稳甚至回落，但短期内回归封锁前价格的可能性极低。第二种是局势延续。若封锁持续，库存将继续下滑，闲置产能进一步耗尽，系统容错空间趋于消失。届时，市场将被迫对剩余供应进行更为激进的重新定价。这正是油价向150美元迈进变得更具可信度的时刻——不一定因为发生了新的冲击，而是因为所有缓冲已被耗尽。

三个月的封锁未能将油价推至150美元，说明市场拥有比许多人预期更强的短期灵活性。但灵活性不等于持久性。当前的均衡状态依赖于正在快速消耗、且难以迅速补充的资源来维系。在这一背景下，油价未出现剧烈飙升，不应被解读为市场已化解风险的信号，而应被视为调整进程仍在持续展开的警示。

交易熵 Vision Trade 2026.05.27 外汇市场分析报告

Wed, 27 May 2026 20:49:36 +0800

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

• 特朗普过去半年至少107次重提2020年大选舞弊指控，虽然相关说法已被法院、州和调查多次否定，但在共和党选民中仍有较强支持。分析认为，这不仅是回顾旧争议，更可能服务于2026年中期选举策略，包括强化党内忠诚、推动投票限制、动员选民，并为未来可能的败选争议提前铺垫。不过，共和党内部也有声音反对继续质疑选举合法性，认为这会加剧美国选举信任危机。

2、全球市场动态

• 城堡证券和杜德利均警告，美联储当前最大风险已不是就业，而是通胀重新升温。油价上涨、AI投资热潮、金融环境宽松和劳动力市场韧性，可能使现有利率不够限制性，美联储甚至需要考虑加息。杜德利还指出，通胀长期高于2%目标正削弱美联储抗通胀信誉，因此在沃什即将接任、特朗普施压降息的背景下，现在降息理由非常薄弱。

• 黄金ETF期权市场多空分歧明显加剧：GLD和GDX看涨期权成交活跃，部分资金押注黄金和金矿股可能继续反弹，但同时也有投资者投入超百万美元买入GDX看跌期权，纽蒙特矿业期权交易也偏向看空，显示资金对后市判断严重分裂。在地缘风险仍存、利率路径不明、黄金自高位明显回落但中长期涨幅仍大的背景下，期权市场的激烈博弈说明黄金可能正接近方向选择的关键时刻。

• 新西兰联储维持OCR在2.25%不变，但表态偏鹰。中东冲突、能源和供应链压力推高通胀，预计通胀将在9月季度升至4.3%，同时国内信心、消费和楼市走弱。联储强调，若成本上涨继续传导至工资和定价，未来可能需要比此前预期更早、更大幅度加息。

3、地缘与风险事件

• 美国对伊朗霍尔木兹甘省导弹设施及疑似布雷船只发动打击，伊朗指责美方破坏已维持近七周的停火协议，并保留报复权利，最高领袖哈梅内伊强硬称“时钟无法倒转”。尽管双方仍在卡塔尔推进谅解备忘录谈判，内容涉及恢复霍尔木兹海峡航运、解冻伊朗资产及后续核问题谈判，但此次冲突已使中东局势再度紧张，并推动布伦特油价接近100美元。

二、行情回顾与分析

1、 EURUSD

欧元兑美元小幅反弹至1.1640附近，主要受到欧洲央行官员密集鹰派表态支撑。由于中东冲突推高能源价格，欧元区4月通胀升至3%，市场普遍预期欧洲央行6月可能加息25个基点，年内或累计加息50个基点，给欧元提供一定底部支撑。但欧元涨幅有限，原因在于当前通胀更多仍是能源冲击带来的第一轮效应，工资和核心通胀是否扩散尚不明确，欧洲央行后续加息力度仍取决于数据。同时，美元受避险需求、美债收益率走高和美联储偏鹰预期支撑，限制了欧元上行空间。

今日无重点数据关注。

当日内在1.1625之上，看涨，转折点在1.1625。

交易策略：在1.1625之上，看涨，目标价位为1.1645，然后为1.1655。

备选策略：在1.1625下，看空，目标价位定在1.1615，然后为1.1600。

技术点评：1.1625附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。

2、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内调整，转折点在1.3430。

交易策略：在1.3430之上，看涨，目标价位为1.3465，然后为1.3485。

备选策略：在1.3430下，看空，目标价位定在1.3415，然后为1.3400。

技术点评：即使我们不能排除持续调整的可能性，其时间长度上，应该是有限的。

3、 AUDUSD

重点数据和事件关注：澳大利亚4月未季调CPI年率。

当日策略：回落至0.714附近逢低做多，带好止损。

4、 USDJPY

美元兑日元在159.20—159.30附近高位震荡，160关口临近使日本当局干预预期明显升温。日本财务省和外汇事务官员连续警告将密切监控投机性日元空头，并准备应对过度汇率波动，为日元提供短线支撑；同时，中东局势升级提升避险需求，也带动部分资金回流日元。不过，美日利差仍是压制日元的核心因素，市场正等待美国PCE通胀数据，若数据强于预期，可能推高美债收益率并重新支撑美元。整体来看，USD/JPY短线面临“日本干预风险”和“美国高利率支撑”的双重拉扯，160附近仍是关键敏感区域，若突破可能引发更大波动甚至实际干预。

重点数据和事件关注：日本央行行长植田和男发表讲话。

当日策略：158-160区间波动等待方向，高位注意回调。

三、总结和展望

当前市场主线围绕“地缘风险升温、通胀压力回归、央行政策偏鹰”展开。美国对伊朗再度发动打击，使霍尔木兹海峡通航和停火协议前景重新蒙上阴影，油价快速逼近高位，并进一步强化全球能源通胀担忧。在这一背景下，美联储、欧洲央行和新西兰联储的政策预期均出现偏鹰变化，市场开始重新评估未来加息或高利率维持更久的可能性。与此同时，美国政治层面的选举争议持续发酵，也使中期选举前的政策和社会不确定性上升。整体宏观环境对风险资产并不友好，美元和美债收益率仍受到支撑，而黄金、外汇和原油则更多受到地缘消息与利率预期的双重拉扯。

展望后市，短期市场波动可能继续加大，核心关注点仍是美伊谈判进展、霍尔木兹海峡航运状况、美国通胀与就业数据，以及主要央行后续表态。黄金目前处于避险支撑与高利率压制之间，若美元和美债收益率继续走强，金价仍可能维持震荡偏弱；但若中东局势进一步恶化，避险买盘仍可能推动快速反弹。原油方面，只要海峡运输风险未解除，油价大概率维持高位震荡，并继续影响全球通胀预期。外汇方面，欧元受欧洲央行鹰派预期支撑但上行空间受美元限制，日元则在160关口附近面临日本干预风险与美日利差压力的博弈。整体策略上，短线应以控制风险和等待方向确认为主，避免在消息面高度敏感阶段追涨杀跌。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

股圣点金 5-27号金价难摆脱下跌趋势，日内看向4445新低！

Wed, 27 May 2026 19:49:18 +0800

周三（5月27日）亚市早盘，美元指数继续围绕99.3关口窄幅盘整，但整体依旧处于上行的走势，美伊停火谈判的消息反复无常，叠加市场对年内加息的预期，给到美元价格上行的助力支撑，周二美元指数阳线报收，收复了周一的跳空缺口，日线级别继续有反弹上行的需求，整体美元指数依旧难有大幅单边持续的行情，年内将继续围绕箱体100.6--96.5多空交替运行为主。

技术上，现货黄金周二全天单边下跌，日内最大跌幅超100美金，回补了周一的跳空缺口4506美元，最低跌至4482美元位置，触及了文章所述的分时回落目标点位4494美元关口，日线图录得中阴K线报收，阴线实体反包了周一的全部涨幅，加剧了日线级别金价下跌的压力。周一在全天美伊谈判不断释放利好的情况下，依旧未能有效站上4585美元的多头强势分水岭，显示出盘面上多头买盘动能不足，难有持续、连贯的上涨行情析出，多头走势相当脆弱，一旦面临小许的变卦，多头堆积的涨幅都会被全部回吐。日线已录得连续12连跌的走势，日均线系统空头下压走势保持完好，挤压日内反弹的高点下移至4525美元位置。分时走势，金价反弹的高点不断下移，回落的底部同步下移，进一步强化空头主导盘面运行方向的信号。本交易日，黄金依托4506美元做中轴线，上下150美金的振幅，构筑日内运行箱体在4535美元--4445美元区间。分时图，黄金早盘继续震荡下行，再次下破4500美元关口，推低了阻力在4506美元位置构筑日内首个反弹关口，进一步阻力位于4518美元、4525美元两个位置。支撑方面，金价日内弱势尽显，周二低点4482美元有被回踩的需求，日内在该位置构筑首个支撑关口，进一步支撑位于4472美元，跌破将加速下行至4453美元的上周低点，今天周三，行情对多头惯常不友好，日内还有要新低承待刷新，低点看向4442美元附近，极端走势，有触及4415美元本周回调目标点位的需求。RSI系统显示，指标一直未有重回上轨区域，表明空头继续主导盘面的运行方向，金价即使有反弹，也是给到高空的进场时机，难有反转持续上涨的行情析出，快慢线开口下压的空头走势保持完好，日内有跌向4560美元的需求。大周期，黄金周线图上影光脚吊颈中阴K线运行，阴线实体不断扩大，有回吐上周下影线的需求，周线级别的回落目标点位依旧看向4377美元位置。周均线系统空头走势保持完好，挤压周线级别的反弹高点逐步下移，上周录得的低位十字星并不是行情反转的信号，更多是下跌中继信号，反冲后将再度回归趋势下行的走势为主。金价在5420美元二次触顶开启的跌势，一直未有终结，下降通道内，反弹的高点不断下移，多头已失去了年初的疯狂上涨的动能，金价年内的每一轮下跌，都会逐步下移反弹的高点，并同步下测回调新低，月线级别一旦4250美元破位，月均线多头形态将被破败，大周期级别将进入高空的压制走势，金价的回落空间将被打开，逐步击穿3月份的低点4100美元关口。经历了6年的单边上涨，以及最近2年的强势上冲行情，黄金已积聚了过多的看涨筹码，上涨通道非常拥挤，金价在2026年的上涨道路将非常煎熬且慢。长线看涨永远是正确的，但对于杠杆市场，高波动率，意味着账户资金承压的风险爆增，即使看对方向，也难以经受宽幅的波动。杠杆账户持有黄金多头已难复制捂着不放手就能赚钱的行情。年内高空黄金将是最顺势的操作。操作上，日内延续反冲进场空单为主，深幅回调进场短多为辅对的策略。本公众号将与《投资没有圈》公众号同步更新，点点下方二维码，关注新号，顺手置顶星标。继续分享黄金外汇的实操干货！日内交易策略

1、上方4508美元、4514、4525美元美元空单进场，进场各点位带8美金保护止损，看4496美元短空离场，长看4476离场。

2、下方4484美元、4472美元多单进场，进场各点位带10美金保护止损，短多看4500美元离场，长看4512美元离场。

3、欧元周二震荡下行，录得小阴K线报收，短期继续承压在1.165关口下方，周内跌势尚未有终结的信号，日内延续冲高回落的走势，操作上，围绕箱体1.1645--1.1615冲高进场空单为主。

4、英镑周二单边大跌，回去了周一的全部涨幅，盘中直接跌破了1.345关口，目前该位置成为了反弹的首个阻力位置。随着英国内政平息，英镑有走出反弹的需求，周内将对1.350关口做上行测试，操作上，日内围绕箱体1.34650--1.3425回调进场多单为主。

5、美日周二震荡上行，日线图的大阳K线报收，美日已收复了日央行人工干预的全部跌幅，开始重新进入了干预的红线区域。但市场对美日看涨的情绪浓厚，支撑美日价格，难有大幅的下行空间。继续防范160关口的人工干预红线区域，制约美日的上行空间。操作上，日内空单在159.44位置进场，止损159.64，下看158.82离场。多单在158.85进场，止损158.55，上看159.42离场。

6、石油周二受美伊停火消息再次生变故的避险提振，反弹上行，收复了周一的全部跌幅，周内美伊消息难有新的急速变化，周内继续对100关口有上行的需求。只要美伊冲突尘埃未定，最终停火协议未签订前，油价难有持续的下跌行情。继黄金、白银大涨后，石油这个大宗商品，今年也将借助美伊冲突，走一波单边上涨的走势，继续关注中东局势的情况。操作上，日内空单可以在94.42美元进场，止损95.55美元，下看92.35美元离场。多单在91.75美元进场，止损90.68美元，上看93.25美元离场。

7、A50指数周三冲高回落，目前上下影的十字星K线运行，A50指数缺乏高位持续走高的基本面支撑，冲高回落的风险较大。整体A50指数同步A股上证指数长空短多的运行规律。操作上，A50指数维持回调150点进场多单，等待80--120点止盈拉升的震荡操作为主的策略即可，短线阻力关口空单进场为辅的思路。

1、上方15780点、15810点进场空单，止损15840点，看15685点离场。

2、下方15680点、15660点进场多单，止损15640点，看15770点离场。

===以上内容仅供参考，市场有风险，投资需谨慎===

沈皓南：黄金冲高回落，“缺口回补”悬念拉满！

Tue, 26 May 2026 18:36:58 +0800

昨日，黄金市场迎来一波意料之中的拉升——随着美伊战事出现缓****号，金价向上测试4580高位，日线成功收阳，给多头带来一丝喘息机会。

但熟悉交易的朋友都知道：涨得急，未必稳。

今天开盘后，黄金明显承压于4580一线，随即震荡下行，截至目前最低已触及 4522。涨一下、跌一下，没有连续动能，也没有恐慌放量——震荡行情，特征已经非常清晰。

更关键的是：当前价格尚未出现明确止跌信号，盘面弱势延续，大有回补4510附近缺口的势头。

既然定性为震荡，那今天最忌讳的就是追涨杀跌。多看少动，等一个“低吸”的确定性位置，才是更稳妥的节奏。

而这个位置，很可能就是——4510缺口区域。

震荡行情的本质是“价格来回扫”，而不是单边突破。

在这样的结构里，高抛低吸是唯一有效的应对方式。当前上方压制明确（4580），下方支撑未破（缺口位4510），一旦金价首次回踩这一关键心理与技术重叠区域，反弹概率将显著提高。

具体操作策略：

关注区域：黄金价格首次下探 4510 附近（±1美元）；

操作方向：轻仓试多，看反弹；

上方目标：4542 - 4545；

风控底线：4490。

简言之：4510多，防守4490，目标先看4542上方。

美伊协议曙光“浇灭”百元油价新兴市场股汇全线反攻

Tue, 26 May 2026 07:33:43 +0800

美伊协议预期推动新兴市场股汇上涨，油价承压

随着美国与伊朗有望达成协议、重新开放霍尔木兹海峡的信号显现，油价承压下行，市场风险偏好回升，新兴市场股市与货币普遍上涨。

MSCI新兴市场股票指数上涨1.5%，连续第三个交易日走高，年初至今累计涨幅已接近22%。同时，追踪新兴市场货币表现的指数也上涨约0.3%。由于美国阵亡将士纪念日假期，周一美股现金市场休市。

美伊双方官员均表示，两国正接近达成一项临时协议。美国总统特朗普周一称，谈判“进展顺利”。他还敦促沙特阿拉伯、卡塔尔等国加入《亚伯拉罕协议》，进一步强化了市场对协议即将达成的预期。不过，有关部分议题的谈判仍在继续。

XP Investimentos高级策略师Marco Oviedo指出：“在油价下跌及美国假日导致流动性偏薄的背景下，新兴市场货币因美伊协议的潜在利好而上涨。但局势仍存在变数，谈判也可能推迟甚至最终破裂。”

外汇市场上，多数发展中国家货币对美元走强，其中南非兰特表现突出，涨幅超过1%。兰特因其流动性较高，向来是衡量风险情绪的重要风向标，同时受益于布伦特原油跌破每桶100美元。

匈牙利福林——东欧地区对油价波动最敏感的货币——尽管当地市场休市，依然大幅上涨。印度卢比则因央行官员评论称其可能被低估而升至两周来最高水平。

市场仍存一定谨慎情绪。马来亚银行策略师Saktiandi Supaat等人在报告中写道，任何资产类别的实质性上涨仍需以霍尔木兹海峡真正重新开放为前提，并指出“此前已有多次虚假曙光”。

Amova资产管理公司首席全球策略师Naomi Fink在接受采访时表示，投资者希望看到美伊双方为缓和局势采取明确的步骤。“如果真能见到这样的进展，股市可能继续获得回报。股票投资者似乎出人意料地淡化了这一冲突，转而更关注当前持续的投资热潮。”

见证历史！美伊重开海峡预期引爆亚太牛市，日经225首度破65000点创纪录！

Mon, 25 May 2026 12:49:24 +0800

霍尔木兹海峡有望重启通航，油价回落，亚太股市上涨

受霍尔木兹海峡短期内有望重启通航的消息影响，油价出现回落，市场情绪回暖。日本日经225指数周一历史上首次突破65000点关口，创下历史新高。美国总统特朗普在Truth Social上发文表示，与伊朗的谈判正在“以有序且建设性的方式进行”，并强调不急于达成协议。

特朗普的言论导致石油价格下跌超过5%，WTI期货价格下跌4.52%，至每桶92.23美元；布伦特原油期货价格下跌4.51%，至每桶98.87美元。

日本日经225指数上涨3%，突破65000点，创下历史新高，而东证指数上涨0.65%。澳大利亚S&P/ASX 200指数持平。香港和韩国股市因公众假期休市，美国股市周一也将因阵亡将士纪念日休市。

上周五，道琼斯工业平均指数上涨294.04点，涨幅0.58%，收于50579.70点；标普500指数上涨0.37%，收于7473.47点；纳斯达克综合指数攀升0.19%，收于26343.97点。

市场影响

霍尔木兹海峡的重新开放预期提振了市场风险偏好，除了日本股市走高外，油价与美元下跌，美股期货走高。这场危机始于今年2月美以两国袭击伊朗，导致全球能源市场陷入混乱，霍尔木兹海峡此前一直受到德黑兰和华盛顿方面的双重封锁。

霍尔木兹海峡在和平时期通常承担着全球约五分之一的石油和液化天然气供应，其全面重新开放将让包括日本和韩国在内的整个亚洲能源进口国松一口气。

经济数据与市场预期

美国5月消费者信心指数跌至历史新低，同时长期通胀预期显著恶化。本周，美国的个人消费支出(PCE)数据和欧洲各地的通胀数据将成为关注焦点。交易员已完全消化了美联储在年底前加息的预期，这突显了市场预期凯文·沃什需要迅速采取行动应对通胀。

策略师预计，即使美伊达成的协议能够缓解由石油驱动的通胀压力，全球债券收益率仍将保持在高位。投资者还在应对公共债务负担增加的担忧，同时，人工智能(AI)投资热潮对资金的需求正给全球融资市场带来进一步的压力。

原油价格变动 WTI期货价格布伦特原油期货价格下跌百分比 4.52% 4.51% 价格 92.23美元/桶 98.87美元/桶股市表现日经225指数东证指数 S&P/ASX 200指数涨幅 3% 0.65% 持平重要点位 65000点 - -

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