一、宏观基本面要闻

1 、美国政治与财政动态

o    CBO最新报告显示，受特朗普反移民政策影响 ，美国人口将提前两年在2031年开始收缩
，2026至2029年预计有29万移民被驱逐 。经济学家警告，这将引发劳动力短缺
、通胀上升和GDP增速放缓 ，甚至每年造成数百亿美元的经济损失
。

o    保守派活动家查理·柯克在犹他大学遭枪击身亡
，引发国会山震动，两党互相指责激化政治对立。共和党将矛头指向“激进左翼暴力” ，民主党则呼吁团结
，凸显美国政治暴力风险加剧 。

2、全球市场动态

o    法兴银行警告称，惠誉或在本周五将法国评级下调至A+ ，加剧投资者谨慎情绪
。分析指出，新总理勒科尔尼面临债务可持续性挑战
，政治动荡或波及有****债券市场，市场因此倾向保持防御姿态。

o    摩根士丹利指出 ，黄金暴涨不仅反映避险情绪
，更揭示全球金融深层变革：央行购金创纪录 、ETF资金大幅流入凸显其长期价值 。尽管珠宝需求疲软带来不确定性，大摩预计2025年底金价仍有约5%上涨空间 ，受益于美联储降息与美元走弱
，黄金有望触及3800美元
。

o    路透调查显示，近乎全体经济学家预计美联储将在9月17日降息25个基点 ，主要因劳动力市场疲软压倒通胀担忧
，多数专家认为年内至少还会再降一次，市场目前已消化三次降息预期。

o    新西兰8月服务业连续第18个月收缩 ，指数降至47.5
，显示经济复苏放缓，二季度GDP或萎缩 。尽管多数经济学家仍预计降息将带来下半年反弹 ，但反弹力度和时间存在不确定性。

o    澳新银行承认在债券交易等多类业务中存在广泛不当行为，虚报交易额达数百亿美元
，影响约6.5万名客户，并同意支付2.4亿澳元（约1.6亿美元）创纪录罚款
。ASIC指出 ，该行违规行为严重
，消息令澳洲股市承压，ASX200期货早盘预计下跌0.7%。

3
、地缘与风险事件

o    俄罗斯国防部通报称 ，俄军对乌克兰武装部队和外国雇佣兵的临时部署点实施了打击 。乌军方通报称
，对俄罗斯大型炼油厂和俄铁路交通发动袭击
。

二、行情回顾与分析

1 、黄金（XAUUSD）

截至9月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为974.8吨 ，较上一个交易日减少3.15吨。9月12日现货黄金开盘后向下测试3630美元关口
，最低触及3630.63美元/盎司，后强劲拉升至当日高点3656.68美元/盎司 ，之后多次冲高回落
，整体进入宽幅震荡下跌的格局 。最终收于3643.06美元/盎司，涨9.596美元或0.26%
。

基本面消息 ，上周公布的美国初请失业金人数大增
、非农数据被大幅下修，凸显劳动力市场疲软
，强化了市场对美联储本周将启动年内首次降息的预期。尽管8月CPI环比创七个月最大涨幅，但投资者普遍认为 ，就业放缓将迫使美联储优先考虑降息以稳住经济 。此外
，地缘政治紧张局势持续发酵，以色列空袭、俄乌冲突升级 ，以及欧美拟对俄加码制裁
，都进一步增强了避险需求
。瑞银等机构预计黄金中期有望突破3900美元，强调降息与地缘风险将成为金价上行的双重动力。

受此影响 ，美元指数在上周小幅回升至97.6附近
，但整体仍处低位震荡，美债收益率维持在4%附近徘徊 ，对黄金的压制有限 。避险资金加速涌入贵金属市场
，带动白银创下14年新高，铂金和钯金同样走强
。与此同时 ，亚洲实物买盘亦明显增强，泰国因强势泰铢而出现购金热潮
，进一步放大黄金的保值效应。整体来看，宏观宽松预期叠加地缘动荡 ，使得黄金在多类资产中具备突出的配置优势 。

市场情绪方面
，华尔街分析师普遍看涨，Kitco调查显示约八成专业人士预计金价将进一步上行 ，机构资金和ETF持续流入
，为金价提供坚实支撑。央行购金创纪录，更加巩固了中长期多头逻辑
。不过 ，散户投资者在近期暴涨后表现相对谨慎
，部分选择观望或锁定利润，担忧在美联储决议临近时出现“买预期 、卖事实 ”的短线风险。整体情绪偏多 ，但不同投资群体之间的态度存在明显分化 。

技术分析上
，现货黄金目前维持在3640美元/盎司一线企稳，距离历史高点3674仅一步之遥
。短期上方阻力位在3675–3700美元区间 ，若突破有望冲击3715甚至3750美元；下方初步支撑在3625一线，进一步支撑关注3600美元关口。指标上
，金价仍运行在多头趋势中，但高位波动加剧 ，RSI接近超买区域
，提示短线或有回调风险 。本周美联储利率决议前后预计将引发剧烈震荡，投资者需关注鲍威尔讲话的鸽派或鹰派基调 ，以判断后续走势方向
。

重点数据关注：美国9月纽约联储制造业指数。

今日无重要事件关注 。

当日目标区间：关注3625美元支撑位
。

三、总结和展望

近期全球宏观与市场风险交织。美国方面
，CBO报告警告特朗普反移民政策或令美国人口在2031年提前收缩，带来劳动力短缺
、通胀上升及GDP放缓风险；同时 ，保守派活动家查理·柯克遇刺加剧国会政治撕裂
，凸显政治暴力隐忧 。欧洲方面，法兴预警惠誉或将法国评级下调至A+ ，新总理勒科尔尼面临财政与债务可持续性挑战
。新西兰服务业连续收缩
，经济反弹乏力；澳新银行因虚报债券交易额被重罚，澳洲股市承压。全球地缘风险持续升温 ，乌克兰袭击俄炼厂与港口，俄军则加大军事打击
，能源供应再添不确定性 。

在行情表现上，黄金在劳动力市场疲软与降息预期推动下维持高位震荡 ，地缘风险与机构资金流入继续提供支撑
，金价逼近历史高点，短期波动或因美联储决议加剧。原油则受俄油供应受扰推动 ，但美国需求担忧与OPEC+增产预期限制涨幅
，维持高位震荡格局
。汇市方面，欧元兑美元因欧央行与美联储政策背离而获得支撑 ，若突破关键阻力有望进一步走强；英镑、澳元偏向逢低做多
，美元兑日元则处于三角收敛形态，等待方向突破。

展望后市 ，本周美联储利率决议将成为最大催化剂
，若鲍威尔释放鸽派信号，黄金或冲击新高 ，美元承压，非美货币受益；若意外鹰派
，则可能触发短线回调 。地缘局势和评级风险仍是市场潜在扰动，投资者需密切关注美国及欧洲政治财政动向 、俄乌冲突发展 ，以及全球央行动态
，灵活调整仓位，在波动中寻求机会
。

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Source：spdrgoldshares.com 、tradingview.com
、jin10.com、investing.com 、bloomberg.com
、reuters.com