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来源：财联社
财联社2月6日讯（编辑 马兰）1月底由贵金属暴跌引发了金属价格全线下跌，并打击了投资人的交易热情 ，但分析师指出 ，1月爆炸性的价格上涨被普遍认为是不可持续的，但今年金属交易的整体走势仍为乐观 。
分析师预测今年的基本金属将保持上涨势头 ，其中 ，铜 、锡和铝的价格有望较2025年均价分别上涨20%，16%和12% 。这三种金属是能源转型和物联网大趋势中的核心材料，因此其需求十分强劲。
而供应方面 ，作为首选导电材料的铜无法满足冶炼厂的需求 ，一方面是因为现有矿山的品位下降，导致每单位铜开采难度更大 ，成本更高；另一方面一些大型铜矿在近几年出现重大供应中断 ，目前有近100万吨的年供应量减少，相当于全球铜供应量的4% 。
锡矿也存在着的供应问题 。该金属供应高度集中 ，且过度依赖于刚果民主共和国和缅甸半自治的佤邦等边远矿区。
铝在短期供应商问题不大 ，但欧洲冶炼行业正出现严重的去工业化，导致该地区更加依赖进口。此外 ，航空航天 、国防等铝的关键下游行业正在不断扩张 ，可能在未来影响供需平衡 。
分析师预计今年铜和锡的供应都将出现短缺，而铝的供应预计将略有盈余8万吨 ，但到 2027 年将转为短缺 。
表现落后者
与铜、铝和锡相比 ，镍 、铅和锌的前景则相对较弱。2026年的中值预测显示，这三种金属的价格涨幅仅为4-5% 。
其中，随着内燃机汽车向使用小型铅酸电池的新能源汽车转型 ，铅很可能成为最终的输家 ，原因是新能源汽车销量逐步放缓 。此外，从库存来看 ，铅现在也明显供过于求。
镍同样也和新能源汽车行业景气程度相关 ，且越来越多的厂商正在探寻非镍电池化学体系 。锌则将受困于今年供应的强劲增长 。
世界银行在去年底的一份报告中指出，2026年和2027年大多数基本金属的价格将进一步走强 ，因为温和的需求增长与供应趋紧同时出现。
不过 ，该机构也指出，可能的生产中断 、新的贸易限制以及数据中心扩张速度超出预期将帮助金属价格上涨 ，但主要经济体增长弱于预期仍然是金属需求面临的最大风险 。
（财联社 马兰）
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